招商香港:中国科培哺育(01890)添长前景郑重重申“买入”评级

K图 01890_0

  招商香港钻研通知称,重申中国科培哺育(01890)“买入”评级,现在的价从8.7港元下调8.1港元。

  通知指出,2020/21学年总弟子人数达91686人,同比添长58%:本科项目古人数达25762, 同比添长9%,专升本项目古人数达3500,而相比往年同期仅有83人,报到率为94-95%。成人项现在弟子人数达37895,同比添长93%,主要受好于四类人员高职扩招等政策利好。

  招商证券展望,受哈尔滨私塾并外前景安详驱动,科培20-22财年收好/中央盈余年复相符添速达33%/25%。集团20财年毛利率将挨近69%,21-22财年由于新校园扩建的影响,毛利率会消极至67%旁边的程度。

  21-22财年众重驱动因素有以下几个方面:

  一,科培对于成人项现在2021/22学年弟子人数同比添长25-30%、专升本项现在弟子人数同比添长90%有信念,将驱动总体弟子人数同比添长17%;

  二,广东理工学院高要校区以及哈尔滨石油学院这两个校园的扩建;

  三,哈尔滨石油学院将于2020/21学年第二学期并外,届时将贡献44%的21财年添量收好;

  四,科培能够把哈尔滨石油学院的中央净收好率从19财年44%升迁到22财年的 60%;

  五,科培的资产欠债外照样郑重。科培现在在手现金为15亿元人民币旁边,为异日的并购做好了准备,中期或将有一个湮没收购项现在落地。科培现在主要关注自力学院标的。

  招商香港认为,科培现在21财年市盈率程度为12倍(挨近1年均值的-1个标准差程度),PEG为0.48,相比于同走业第一梯队均值为0.61。该走将现在的价从8.7港元下调至8.1港元,基于异日12个月18倍市盈率(考虑到走业自暑期开起的估值下调,从先前21倍市盈率下调,给予15%的折让),对答24倍/18倍20/21财年市盈率。

(文章来源:智通财经网)

posted on 2021-02-06  admin  阅读量:

版权信息

Powered by 广安市斜发生物公司 @2018 RSS地图 HTML地图

2013-2021 版权所有